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国民币已逼近均衡汇率 将面临更严格挑衅 行业新闻 - 财经新闻 - 如皋新闻网 - 如皋商务信息网

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内容摘要:人民币已逼近均衡汇率 将面临更严峻挑战 行业新闻 - 财经新闻 - 如皋新闻网 - 如皋商务信息网中国长期经济增长的国际国内格局正在发生着重大改变,这既是对人民币汇率的考验,也是对货币当局和决策者的新挑战。 汇改7周年人民币累计升值超28%,正接近均衡汇率水平,而就在这个节点上,...
国民币已逼近均衡汇率 将面临更严格挑衅 行业新闻 - 财经新闻 - 如皋新闻网 - 如皋商务信息网 中国经久经济增长的国际国内格局正在发生着重大改变,这既是对国民币汇率的考验,也是对泉币当局和决策者的新挑衅。 汇改7周年国民币累计升值超28%,正接近均衡汇率水平,而就在这个节点上,国民币近期也持续贬值的压力,7月20日,国民币兑美元中心价为6.3112,尾盘报收于6.3743,这是自央行扩大国民币对美元汇率波幅至1%来,首次触及该区间下限。 根据国际清算银行数据显示,6月国民币实际有效汇率为108.65,环比下跌0.2%。事实上,去年下半年以来,国民币升值势头就已经明显减弱,疲态初现。而步入今年4月,跟着对欧债危机持续恶化,以及全球可能出现“二次探底”的惊恐情绪加剧,市场风险偏好锐减,再加上新兴市场经济体增速同步放缓,资产吸引力下降,国际本钱纷纷从新兴市场和高风险资产撤离,国民币对美元贬值预期开始慢慢加强,这凸起表现在: 一是6月外汇占款增长490.85亿元,我们用“月度外汇占款—月度货色贸易顺差—月度实际应用FD I增量”的简单方法来大体估算短期国际本钱流动,扣除当月贸易顺差317亿美元和FD I额度120亿美元,当月热钱流出359亿美元。与上月240亿美元比拟,再次扩大了单月热钱流出规模。 二 是 今 年 前4个 月 ,中 国 实 际 使 用 外 资 金 额378.81亿美元,同比下降2.38%,FD I连续第六个月出现负增长,尽管5月实现小幅正增长,但6月该数据再次为负,显示经久本钱趋势持续。 三是与2008岁尾2009岁首年月比拟,当前国民币汇率形成机制的波动性加倍显著,离岸市场释放出的资金外流旌旗灯号也加倍强烈。香港作为国际资金流入/流出内地的中转站,国民币存款一贯是国际本钱流动的领先指标。4月香港国民币存款5524亿元,环比削减0.4%,已经连续第四个月环比下降。比起去年11月的峰值6270亿元,香港国民币存款下降近12%,这意味着有相当一部分企业和居民调剂境内资产币种,将国民币资产转换为美元或其他资产。 四是海外无本金交割市场(N D F)国民币贬值预期有所加强,一年期合约暗含的国民币贬值幅度平均值提升至1.17%,连续三个月持续扩大,显示未来国民币还有进一步贬值压力。 主权债危机跌荡放诞起伏和国际本钱频繁流动,加剧了中国经济波动。欧债危机将经由过程需求萎缩、投资萎缩及融资萎缩对中国经济产生影响。未来,世界经济苏醒的不确定性加倍凸显:希腊退出欧元区的风险犹存、西班牙正在成为新的危机引爆点、美国“财政绝壁”的可能性冲击,以及全球债务融资高峰的光降,凡此各种都可能造成本钱外流以及国民币贬值的压力。较经久看,主权债务危机没有简单的解决之道,“去债务化、去杠杆化、去福利化”,正在使中国赖以高增长的经久格局发生趋势性和根本性的改变,中国增长的压力不是在减轻,而是在增加。 当前,国民币已经逼近均衡汇率,一段时期内甚至存在较大的贬值压力。在这种新的格局变更下,若何从新定位建立在升值预期基本上的国民币国际化路径?若何增强泉币政策的有效性和弹性?若何改革国际进出账户发生趋势性改变下的外汇治理轨制?这些都值得决策者以更广的视野去深入思虑和商量。

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